长盈精密300115调研报告客户拓展有期

2019-05-14 22:06:42 来源: 新余信息港

长盈精密(300115)调研报告:客户拓展有期待 股权激励提信心

报告摘要

传统业务保持稳定,LED 支架业务全年将翻倍:今年前三季度,公司五金件与连接器产品收入同比增长约10%左右,预计第四季度此增长态势延续;昆山杰顺通全年营收有望实现2 亿元;LED 支架业务前三季度收入同比增长超过90%,预计全年有望达到1.5 亿元,实现翻倍增长。

CNC 业务放量中,仍是公司未来发展重点:CNC 外观件业务已步入良性发展轨道,目前CNC 设备900 台左右,年底会达到1000 台;当前公司CNC 订单充裕,自8 月底开始持续满产状态,预计2013年该业务收入有望实现2.5 亿元左右。

客户拓展再上新台阶,保障公司未来良好发展:目前,三星、华为、中兴是公司前三大客户。除现有客户外,公司现已获得了苹果客户的直接供货资格,也已经开始为国内厂商小米间接供货;并积极推动韩国、美国等客户的拓展,客户拓展有望再上一个台阶,为公司长期可持续良性发展提供重要保障。

压铸将成新的业绩增长点:为进一步拓宽公司金属外观件产品的应用领域及客户群体。公司将收购泰博电子70%股权,2013 年泰博电子销售收入预计将超过7500 万元,净利润超过800 万元;2014 年,伴随对泰博电子股权收购的完成,公司有望迎来新的业绩增长点。

股权激励提振团队积极性,确保业绩增长:公司近期出台股权激励计划,此激励计划的实施,将利于建立股东与激励对象之间的利益共享与约束机制,稳定管理团队,调动起积极性、创造性,利于公司持续、快速发展,确保发展战略和经营目标的实现。

盈利预测及投资建议:我们维持对公司的盈利判断,预测2013 年、2014 年和2015 年的EPS 分别为:0.96 元、1.54 元和2.18 元,当前股价对应PE 分别为:35 倍、22 倍和15 倍,维持“推荐”投资评级。风险提示:新产品盈利能力低于预期、新业务客户拓展低于预期等。

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